رفع محللون اقتصاديون توقعاتهم لمتوسط سعر خام برنت إلى 92.88 دولاراً لعام 2026 نتيجة اضطرابات إمدادات الطاقة في مضيق هرمز ومخاوف عجز المعروض النفطي.
رفع خبراء ومحللون اقتصاديون تقديراتهم لأسعار النفط العالمية لعام 2026، متوقعين تخطي متوسط سعر خام برنت حاجز الـ 90 دولاراً للبرميل للمرة الأولى منذ أيار/مايو الماضي، على خلفية تزايد المخاطر الجيوسياسية وتفاقم اضطرابات سلاسل إمداد الطاقة في منطقة الشرق الأوسط.
استطلاع الخبراء: قفزة متوقعة في متوسط خام برنت وتكساس
أظهر استطلاع حديث شمل 32 خبيراً ومحللاً اقتصادياً تحولاً صعودياً في النظرة المستقبلية لأسواق النفط خلال عام 2026، مقارنة بتقديرات الشهر السابق:
· خام برنت: قفزت التقديرات لمتوسط السعر إلى 92.88 دولاراً للبرميل، مقارنة بـ 89.05 دولاراً في التوقعات السابقة.
· خام غرب تكساس الوسيط (WTI): ارتفع متوسط السعر المتوقع إلى 86.60 دولاراً للبرميل، صعوداً من 83.90 دولاراً سابقاً.
ويرى خبراء أسواق السلع، ومنهم محللون في بنك "يوني كريديت"، أن استمرار تراجع المخزونات وقيود الشحن يفرضان جدولاً زمنياً أطول لعودة تدفقات الإمدادات إلى مستوياتها المعتادة، ما يرجح كفة المخاطر الصعودية للأسعار في المدى القريب والمتوسط.
أزمة مضيق هرمز وتهديدات تدفقات الطاقة
تعود الضغوط على المعروض النفطي إلى تداعيات الصراع الإقليمي وتصاعد التوترات الأمنية، ما ألقى بظلاله المباشرة على الممرات المائية الحيوية:
· مضيق هرمز تحت المجهر: شهد المضيق، الذي كان مسؤولاً عن عبور نحو 20% من إمدادات النفط العالمية، تصاعداً حاداً في استهداف السفن وناقلات النفط التجارية، مسجلاً أعلى معدل للوقائع الأمنية البحرية.
· علاوات سعرية استثنائية: عكست السوق الفعلية شح المعروض عبر تداول خامات حيوية كخام فورتيس في بحر الشمال بعلاوات تقارب مستويات تاريخية قياسية مقارنة بسعر خام برنت المؤرخ.
· هيكل "الباكورديشن" في العقود الآجلة: استمرت العقود قصيرة الأجل بالتداول عند أسعار أعلى من العقود الآجلة ذات الآجال الأبعد، وهو نمط سعري يؤكد نقص الإمدادات الفورية قياساً بالطلب.
ضغوط الطلب وتوقعات عجز المعروض
في المقابل، تؤثر الأسعار المرتفعة على معدلات الاستهلاك والنمو الاقتصادي:
· يقدر بنك "HSBC" تراجع الطلب العالمي بنحو 5 ملايين برميل يومياً في الربع الثاني من العام، مع تركز الأثر الأكبر في الاقتصادات النامية والمنخفضة الدخل.
· تشير التقديرات إلى انخفاض إجمالي للطلب بنحو 2.5 مليون برميل يومياً خلال 2026، قبل أن يعاود النمو بمقدار 2.2 مليون برميل يومياً في 2027.
· رغم انكماش الطلب، يرجح الاستطلاع عجزاً ملموساً في معروض السوق يبلغ قرابة 2.7 مليون برميل يومياً خلال الربع الرابع من 2026، قبل إمكانية التحول إلى فائض طفيف يقارب 290 ألف برميل يومياً بحلول 2027 حال تعافي تدفقات الخليج.
موقف تحالف أوبك+ وسياسة الإنتاج
على صعيد المعروض المؤسسي، تشير تقديرات المحللين إلى استبعاد إقدام تحالف "أوبك+" على تغييرات جذرية في سياسته الإنتاجية الحالية في المدى القريب، مع توجه الدول الأساسية في التحالف نحو الإبقاء على مستويات الإنتاج المستهدفة لشهر كانون الأول/ديسمبر دون تعديل، للحفاظ على توازن السوق والحد من تقلبات الأسعار.
